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证券时报网:盘中直击:短线防风险84只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至下午14:04分,上证综指3143.20点,涨跌幅-0.36%,A股总成交额为2974.31亿元。到目前为止今日有84只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中佳发安泰、蒙草生态、蓝海华腾等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-1.20%、-0.96%、-0.72%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    300559佳发安泰-2.092.6731.2431.62-1.2030.04-4.99
    300355蒙草生态-9.335.549.169.25-0.968.26-10.73
    300484蓝海华腾-3.052.3016.2116.33-0.7215.55-4.75
    600028中国石化-1.570.087.097.14-0.706.89-3.47
    300459金科文化-1.300.3010.8710.95-0.6710.64-2.81
    600962国投中鲁-2.831.0511.0711.14-0.6110.64-4.49
    600354敦煌种业-1.621.426.276.31-0.496.09-3.41
    300035中科电气-2.111.416.706.73-0.496.48-3.70
    002105信隆健康-2.350.405.595.62-0.485.41-3.75
    300119瑞普生物-1.140.7011.4011.46-0.4711.27-1.62
    600380健 康 元-0.920.4911.0511.10-0.4710.82-2.56
    300271华宇软件-2.321.2218.0718.15-0.4217.27-4.82
    600963岳阳林纸-1.320.776.136.16-0.425.97-3.05
    600966博汇纸业-0.990.475.105.13-0.415.00-2.44
    300418昆仑万维-1.281.1022.0822.16-0.3321.59-2.55
    300120经纬电材-1.650.4111.6611.70-0.3311.34-3.05
    000935四川双马-2.100.7419.7919.85-0.3319.12-3.70
    300349金卡智能-2.601.0421.7421.81-0.3121.38-1.96
    002043兔 宝 宝-3.210.919.699.72-0.309.35-3.84
    002032苏 泊 尔-2.940.2149.5649.70-0.2848.16-3.10
    300152科融环境-1.510.754.014.03-0.273.91-2.86
    000837秦川机床-1.881.065.905.91-0.275.73-3.08
    600369西南证券-0.230.094.444.46-0.274.37-1.93
    300296利 亚 德-6.102.2015.1115.15-0.2614.02-7.48
    002279久其软件-3.221.2412.0912.12-0.2611.72-3.29
    000410沈阳机床-3.081.3510.1910.22-0.259.77-4.40
    002218拓日新能-1.650.483.663.67-0.253.57-2.70
    600030中信证券-0.260.3819.5419.59-0.2519.32-1.38
    600053九鼎投资-0.540.1022.4122.46-0.2322.12-1.51
    600815厦工股份-2.770.304.014.02-0.223.86-3.86
    601020华钰矿业-0.660.4216.7916.82-0.2216.47-2.10
    600121郑州煤电-1.450.254.174.18-0.224.07-2.61
    600109国金证券-1.440.368.418.42-0.218.22-2.42
    002431棕榈股份-2.971.137.107.11-0.216.86-3.53
    000926福星股份-0.850.628.258.27-0.218.12-1.80
    300007汉威科技-3.031.8714.9614.99-0.2114.40-3.94
    600671天目药业-1.160.3518.8918.93-0.2018.79-0.74
    000738航发控制0.340.5115.1315.16-0.2014.85-2.02
    600108亚盛集团-0.570.263.543.55-0.203.50-1.44
    002450康 得 新0.880.4420.7320.77-0.1920.60-0.84
    002066瑞泰科技-3.550.999.069.08-0.198.70-4.15
    603997继峰股份0.000.2511.3011.32-0.1811.13-1.66
    300180华峰超纤0.620.1322.8222.87-0.1822.80-0.28
    002054德美化工-0.791.106.436.44-0.176.26-2.75
    600302标准股份-1.710.235.295.30-0.175.17-2.43
    300395菲 利 华-2.470.6516.1616.18-0.1515.80-2.36
    600105永鼎股份-2.430.564.564.56-0.154.42-3.17
    300019硅宝科技-0.820.388.648.66-0.158.44-2.50
    300190维 尔 利-1.890.7211.7411.76-0.1411.39-3.15
    300065海 兰 信0.061.2916.1116.13-0.1415.72-2.56
    600640号百控股-1.120.1012.6512.67-0.1312.41-2.04
    600062华润双鹤-0.040.6926.0826.11-0.1326.05-0.25
    002534杭锅股份-1.280.237.887.89-0.137.72-2.10
    600320振华重工0.200.115.005.01-0.124.96-1.00
    601886江河集团-2.600.188.488.49-0.128.23-3.04
    002253川大智胜-2.270.8418.7118.73-0.1118.08-3.48
    000780平庄能源-1.790.384.514.52-0.114.39-2.81
    601137博威合金-1.020.249.949.95-0.099.74-2.14
    002224三 力 士-0.550.327.447.45-0.097.28-2.26
    600246万通地产-0.730.124.124.12-0.074.07-1.19
    002686亿 利 达0.000.099.789.79-0.079.67-1.20
    002193如意集团-0.690.7916.0316.04-0.0715.89-0.95
    000682东方电子-0.460.184.434.43-0.074.36-1.60
    002462嘉 事 堂-1.811.2023.2623.27-0.0622.84-1.85
    601555东吴证券-0.900.287.847.85-0.067.71-1.77
    300431暴风集团-1.232.0422.2622.27-0.0621.77-2.26
    603100川仪股份-2.360.6310.1910.20-0.069.92-2.71
    002185华天科技-3.132.106.856.85-0.066.51-4.96
    002025航天电器-2.580.9924.8924.91-0.0624.20-2.83
    001696宗申动力-0.360.245.655.66-0.055.56-1.68
    600894广日股份0.000.167.617.61-0.057.52-1.21
    300234开尔新材-1.380.718.048.04-0.047.84-2.50
    600257大湖股份-2.020.736.486.48-0.036.32-2.47
    300167迪 威 迅-1.371.377.407.41-0.037.18-3.05
    601801皖新传媒-0.900.139.019.01-0.028.85-1.78
    002660茂硕电源-1.510.449.309.30-0.029.15-1.63
    002319乐通股份-1.010.1914.8114.81-0.0214.72-0.61
    002436兴森科技-0.980.585.125.12-0.025.05-1.42
    600243青海华鼎-0.870.245.785.78-0.025.69-1.51
    600693东百集团-0.160.236.366.36-0.026.32-0.61
    002712思美传媒-0.990.2019.2719.28-0.0218.97-1.58
    000550江铃汽车-1.340.2713.5413.54-0.0113.30-1.80
    002574明牌珠宝0.150.186.956.95-0.016.90-0.73
    600718东软集团-3.661.1814.4514.45-0.0113.96-3.39
    

长江证券:输行业:航空量价持续改善 集运提价全面反弹


    随着年报一季报披露完毕,市场持仓风格轮动以后,我们倾向于认为,交运板块的选股逻辑在于:1)具有较高的基本面业绩弹性;2)估值偏低或者至少在中位数以下。目前时点来看,我们的配置排序为航空、铁路、快递。
    航空:票价改革进入兑现期,静待盈利端改善。随着近期航司逐步执行票改政策,以及一季报的披露,航空股迎来了反弹窗口。往后看,1)供需决定行业方向,政策决定波动幅度。2)油价是短期的波动,票价是长期的逻辑。3)基本面底部先于业绩底部出现,带来行业配置机会。继续推荐三大航。
    铁路:低估值、高安全边际。目前广深铁路PB估值1.1倍,结合非亏损央企的特点,安全边际相对较高,铁改的预期高收益和较低的回撤风险构成理想的投资机会。大秦铁路股价回调后,市盈率降到10倍以下,股息率超5%,配置价值明显提升。
    快递:短期挣估值的钱,长期挣业绩的钱。1季报格局继续分化,在行业增速回升、行业进入龙头竞争的前提下,继续推荐PEG最具性价比的韵达股份。长期看,快递行业是买龙头、挣集中度提升以后业绩的钱,顺丰控股依然是等待估值回落后建议配置的品种。
    海运:预期最差的时间即将到来。我们看好集运业未来2-3年的修复,但也应该看到短期压力:一是中美贸易摩擦对需求预期的影响,二是2018上半年最后一波运力交付高峰,三是油价压力。二季度是行业预期最差的时间点,也是回调后找买点的时间。标的中远海控。

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新时代证券:奇信股份(002781)全年业绩高速成长 转型升级持续推进


    事件:
    公司公布2017年度业绩快报,2017年度公司共实现归母净利润1.57亿元,上年同期为1.09亿元,同比增长44.80%。
    点评:
    新签订单加速落地,保障业绩高成长:
    公司第四季度新签订单13.80亿元,同比上年增长48.39%;其中公共装修、住宅装修及设计业务分别新签订单11.90/1.80/0.10亿元,同比增长43.72%/104.55%/-30.71%;公司第四季度订单同比增速较快,主要得益于公装行业的结构性复苏及住宅精装修行业集中度的不断提升。同时截至2017年末,公司累计已签约未完工订单金额68.71亿元,为2017年全年营业收入的1.76倍。根据业绩快报,公司营业总收入比上年同期增长19.01%,归母净利润同比增长44.80%,主要原因是公司加大了各业务板块和战略客户的投入和拓展力度,工程合同量和产值有所增长,同时加强了应收账款回收力度,应收账款回款情况好于预期。
    迈向"综合型、平台型、科技型"企业,实现传统装饰升级换代:
    公司开拓新业务、创新新模式向"综合型、平台型、科技型"企业集团转型升级。公司于2017年初在业内率先布局装饰物联网战略,以小π装饰物联网机器人和奇π物联网云平台为切入点,发展智慧家居、智慧办公、智能酒店、智能园区、智能医疗等板块,最终实现智慧城市运营商的目标;在ToC端领域打造健康人居环境品牌奇信铭筑,把附加服务打包叠加,包括净水、净气、HDS-6、无醛等,真正意义上构建一个健康人居环境体现,解决当下人居环境痛点;与专业投资机构合作设立新材料产业并购基金藤信产投,重点投资建筑绿色新材、军工新材、新能源材料等领域。
    推出员工持股计划,提高员工凝聚力和公司竞争力:
    公司于去年12月推出员工持股计划(草案),参加人员包括公司董监高及其他员工不超过200人,筹资不超过1.25亿元。同时成立集合信托计划,按照不超过1:1的杠杆比例设置优先份额和一般份额,总资金上限为2.5亿元。此次员工持股计划的目的在于建立和完善公司利益共享机制,进一步完善公司治理水平,提高员工的凝聚力和公司的竞争力,促进公司长期、持续、健康发展。
    财务预测与估值:预计公司2017~2019年实现归母净利1.57/2.21/2.76亿元,同比增长44.8%/40.1%/25.2%,对应EPS为0.70/0.98/1.23元。当前股价对应2017~2019年的PE为24.6/17.5/14.0倍,维持"推荐"评级。
    风险提示:业务升级及拓展不及预期,外延扩张管理风险,回款风险等。

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国泰君安证券:新兴能源行业周报:锂电洗牌加剧 产能逐步退出


    风电:风电:风电龙头迎三重利好催化:①金风科技中报业绩增速35%高增长、②配额制征求意见第二稿即将公布、③7月装机呈现加速趋势。上半年装机7.53GW加速趋势显现,全年装机25GW可期;补贴明确20年不变,消除行业压制因素;海上风电趋势确立,关注相关标的。风电三步走行情第二步信号再度出现——1-6月装机高增长25%,运营商加速风电场并网。近期风电已经出现了三步走行情的第二步信号——运营商加速风电场并网。运营商业绩普遍大增,限电改善是主要原因,我们认为限电改善有很强的持续性,运营商IRR有望大幅提升,随着运营商投资热情的回升,我们判断行业景气将沿着运营商→主机厂→零部件传导,因此我们提出“三步走”的判断,从运营商到主机厂到零部件的“三步走行情“可期,后续如果看到风机招标价格见底回升则是积极信号。海上风电快速增长趋势确立,推荐福能股份,受益标的振江股份、东方电缆。随着第七批补贴目录公布,风电运营商也将大幅受益;推荐风机制造和风电运营龙头金风科技、央企运营商节能风电。
    光伏:无补贴示范项目暂无时间表、欧盟双反即将取消。光伏行业要想走出困境,必须依赖整体装机量的回升,海外市场目前看增速呈现加快趋势,尤其是欧盟双反即将取消,我们对海外市场更加期待。光伏发展牵扯电网、土地等方方面面的问题,需要顶层设计和支持,如果目前能源局暂无开展无补贴项目的计划,意味着我国光伏行业平价上网还需等待。平价上网最大的意义在于行业将脱离补贴困扰,本次531新政的规模限制基础将不复存在,国内光伏装机的曙光才会出现。推荐隆基股份、通威股份。
    电动车:锂电洗牌加剧,产能逐步退出。锂电池方面,中报扣非后业绩增长的仅有宁德时代、亿纬锂能,其他业绩均在下滑之中,另外福斯特、中航锂电等企业开始亏损,沃特玛更是巨亏。2018年锂电池价格下滑20-30%,大部分公司毛利率均开始大幅下滑,沃特玛和中行锂电的毛利率更是为负数。18年是锂电池行业有史以来最残酷的一年,也意味着落后产能开始逐步退出。

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兴业证券:卫星石化(002648)2018年半年报点评:丙烯酸及酯盈利下降拖累公司业绩 C2产业链布局值得期待


    投资要点
    事件:卫星石化发布2018年半年报,公司2018年上半年实现营业收入43.59亿元,同比增长8.00%,实现归属于上市公司股东的净利润3.27亿元,同比下滑32.53%;2018年Q2单季度公司实现归属于上市公司股东的净利润2.13亿元,同比增长10.93%,环比增长88.72%。公司预计2018年1~9月实现归母净利5.6~6.2亿元,同比下滑19.49%~10.86%。
    维持“审慎增持”的投资评级。公司上半年业绩同比下滑,主因嘉兴生产基地受园区蒸汽供应事故影响,停产时间较长;此外公司主营产品丙烯酸与原材料价差收窄,盈利能力有所下降。Q2嘉兴基地恢复生产,丙烯酸及酯-原料价差有所修复,助力公司业绩环比提升。
    卫星石化为国内丙烯酸及酯行业的领先企业,产业链一体化程度较高,公司现阶段拥有48万吨丙烯酸和45万吨丙烯酸酯产能,上游拥有45万吨PDH产能,下游配套9万吨SAP和21万吨高分子乳液产能,目前在建45万吨PDH二期项目有望于2018年底投产,此外公司规划36万吨丙烯酸及酯、12万吨SAP三期以及15万吨聚丙烯项目,积极推进250万吨乙烷裂解制乙烯一期项目,乙烯项目建成投产后公司将形成“丙烯-丙烯酸及酯-高分子乳液/SAP”、“乙烯-PE/EO/MEG”双产业链格局。我们调整公司2018~2020年EPS分别至0.78、0.97和1.19元,维持“审慎增持”的投资评级。
    风险提示:丙烯酸及酯需求不及预期的风险;在建项目投产不及预期的风险;国际原油价格大幅回落的风险。

招商证券:兴森科技(002436)认购路维光电股权 强化光刻掩膜版市场布局


    事件: 
    公司公告:董事会审议通过了《关于公司对外投资暨关联交易的议案》,公司认购路维光电定向增发的股份225.80万股,增发价格为10元/股,股份认购款总额为2,258万元。本次增资完成后,公司持有路维光电的股份将由4.90%增加至9.75%。
    点评: 
    路维光电是国内领先的光刻掩膜版生产商,受益于面板、半导体等产能向大陆转移。路维光电的产品包括高精度铬版、干版、凸版及菲林,主要应用于面板(LCD/AMOLED)、触摸屏、IC、FPC、IC载板等行业,全球市场空间达数十亿美元,仅半导体光刻掩膜版的市场规模就超过30亿美元。在电子产品市场需求和政策大力扶持下,面板、半导体、LED、PCB等产能持续向大陆转移,大陆对上游相关材料的需求快速增长。掩膜版是这些产业生产中的关键材料之一,国产化不仅能完善国内的相关产业链,更能提升生产效率。目前国内的掩膜版主要依赖于进口,国产化需求十分迫切。
    公司看好路维光电在掩膜版行业的发展前景,有望获得良好投资收益。公司看好掩膜版行业及路维光电在该行业的长期耕耘及行业领先地位,公司的投资将从行业、路维光电的发展中获得良好收益。今年上半年路维光电的营业收入和净利润分别达到5143万元和908万元,分别同比增长23%和703%,发展势头良好。公司去年12月入股路维光电时其股价仅为6.28元,当前股价已达到11元,投资收益丰厚。
    维持"强烈推荐-A"投资评级。公司主业持续向好,IC载板、小批量板和军工业务放量高速增长,测试板、掩膜版等外延布局成果显着,持续外延值得期待。公司坚持内生和外延双轮驱动的发展战略,步入高增长阶段。我们预计公司16/17/18年的EPS分别为0.13/0.21/0.33元,当前股价对应的PE分别为56/34/22倍,维持"强烈推荐-A"评级,目标价为11-14元。
    风险提示:IC载板和小批量板市场开拓不及预期,PCB行业竞争加剧等。

太平洋证券:电子设备、仪器和元件行业周报:把握赚钱效应 储备三季报行情


    市场回顾:电子指数下跌,百华悦邦为本周领涨股。本周A股各指数均上涨,电子指数上涨幅度小于大盘。电子(申万)上涨2.07%,涨幅小于上证综指(4.32%)、沪深300(5.19%)、中小板指(3.90%)、创业板指数(3.26%)。科恒股份(19.4%)、国民技术(12.9%)为本周领涨股,韦尔股份(-11.6%)、兴森科技(-10.5%)领跌电子股。
    行业估值:电子指数估值处于历史低位。本周上证综指市盈率(TTM)为12.44x,与历史低点8.91x较为接近;申万电子指数的市盈率(TTM)为28.47x,接近22.4x的历史低点。分板块看,半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ板块估值分别为51.67x、32.19x、32.23x、21.96x、29.01x。重要数据跟踪:9月电视面板价格涨幅减缓。32、40寸、43寸、49寸、55寸面板较8月价格分别上涨1美元、2美元、2美元、2美元和0美元。公司公告:南大光电、大族激光、科力远、火炬电子发布回购公司股份公告;深天马A发布股份增持公告;瀛通通讯、景旺电子发布收购公告。
    行业动态:鹏鼎控股正式上市;阿里巴巴宣布成立半导体公司平头哥;硅片再涨价,12寸晶圆单价突破110美金。
    投资建议:本周我们建议重点关注业绩确定性高的PCB板块,重点推荐胜宏科技、崇达技术、景旺电子等;此外我们也看好功率半导体、消费电子、LED和面板的结构性投资机会,重点推荐三环集团、木林森。风险提示:下游需求不达预期、贸易战升级、行业内竞争加剧、公司业绩低于预期。

中国银河证券:有色金属行业2018Q2基金持仓分析:基金减持有色金属行业 钴锂板块仍是机构配置重点


    2018Q2基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比大幅下滑至1.55%,基金在二季度对有色金属行业减持明显。根据公募基金2018年中报,我们统计了全市场3064支公募基金,包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金,对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。在2018年二季度因中美贸易战逐步升级,以及国内去杠杆流动性紧张,未来经济走势不确定性加大的情况下,基金选择减持强周期类的有色金属行业。2018Q2基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为1.55%,环比2018Q1的2.11%减少0.56个百分点。
    从标配水平看,基金2018Q2对有色金属行业的配置处于低配水平。我们将行业流通市值/A股流通市值作为行业标配水平。2018Q2基金对有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为1.55%,而同期有色金属流通市值/A股流通市值比为3.04%,基金对有色金属行业的配置属于低于标配的水平,且低配偏离度在二季度的减持后较2018Q1环比大幅拉大。
    2018Q2基金仍然重仓新能源汽车产业链上游资源端的钴锂个股,但配置比例边际大幅下降。从自下而上个股的角度看,2018Q2基金重仓有色金属行业股票从2018Q1的51只减少到2018Q2的46只。2018Q2有色金属行业个股中,基金重仓持股占流通股比例较大的是天齐锂业(12.08%)、华友钴业(8.68%)、寒锐钴业(5.77%)、金贵银业(4.67%)、赣锋锂业(4.32%)、石英股份(4.14%)。其中,2018Q2基金加仓明显的有翔鹭钨业(+3.86%)、深圳新星(+3.27%)、正海磁材(+1.99%)、盛屯矿业(+1.60%)、银邦股份(+1.17%)、石英股份(+1.16%)、天齐锂业(+0.83%),而减持较多的有赣锋锂业(-5.74%)、寒锐钴业(-4.38%)、西藏珠峰(-4.00%)、宝钛股份(-2.51%)、兴业矿业(-1.40%)、紫金矿业(-1.05%)。综合来看,虽然新能源汽车产业链景气度在2018Q2有所下滑,钴锂板块个股遭遇了较大的减持,但在未来经济走势不确定性较大的情况下,周期性强的有色金属行业缺乏整体性的亮点,而新能源汽车大势所趋下钴锂作为未来需求增量明确的板块,其个股仍是基金在有色金属行业中重仓配置的首选。
    投资建议:结合基金持仓变动的交易思维与基本面预期边际变化的趋势,我们认为虽然目前市场因中美贸易战与国内持续去杠杆而对有色金属未来下游需求有所疑虑,这压制了有色金属行业的估值,基金对工业金属处于低配状态。但考虑到目前基金对工业金属的配置水平已下滑至近6年的最低点,而三季度末工业金属也将迎来下游的消费旺季,且在国常会确定了未来强调要稳定内需,积极财政政策要更加积极,稳健货币政策要松紧适度的政策后,三季度国内货币与财政政策有边际宽松的可能成为工业金属的催化剂,基金对工业金属的配置水平或将在三季度有所提升而引发对工业金属板块的价值重估,建议投资者关注目前已至金属价格与估值底部的铝板块,以及或因罢工导致铜矿供应扰动的铜板块,推荐云铝股份、神火股份、紫金矿业、江西铜业。此外,基金对钴板块的配置水平较历史最高位的持仓水平已有所下滑,已回落至2017年年底的水平。且近期钴板块股价的下跌给了基金在三季度对钴板块加仓配置的机会。随着三季度末新能源汽车高能量密度车型的放量以及消费电子的回暖,钴下游消费的活跃或将引发钴价的反弹,我们预计2018Q3基金对钴板块的配置将会重新上行并带动钴板块个股走强。据此逻辑,我们重点看好钴板块在三季度的表现,推荐华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、洛阳钼业。

国信证券:商贸零售行业月报:商贸指数跑赢大盘 新零售升温高端消费复苏


    市场行情:商贸指数跑赢大盘,过半零售企业股价上涨。
    三月商业贸易指数呈现上行的趋势。截至17年3月30日,申万商业贸易指数当月上涨2.38%,跑赢上证指数、深证成指、沪深300。从各子板块来看,3月涨跌幅排名居前的子板块为专业连锁(8.31%)、多业态零售(3.19%)、贸易(2.52%)。具体公司方面,商贸零售行业当月涨跌幅排名前三位的公司为中成股份、爱婴室、新华都,涨幅分别为67.80%、44.01%、30.99%;涨跌幅排名后三位的公司为茂业商业、美凯龙、昆百大A,跌幅分别为9.26%、8.68%、8.60%。估值方面,截至3月30日,商业贸易行业动态市盈率(PE/TTM)为28.69倍。子板块来看,专业市场与百货板块PE估值较低,分别为20.75x和24.73x;超市和一般物业经营板块PE估值较高,分别为78.01x和71.62x。
    l消费数据跟踪:CPI增速上行,线下实体零售回暖。
    18年2月CPI同比上涨2.90%;食品CPI同比上涨4.40%。环比来看,18年2月,CPI、食品CPI、非食品CPI分别环比上升1.20%、4.40%、0.50%。总体市场方面,17年来实体零售出现回暖。18年1-2月,社会消费品零售总额为6.11万亿元,同比增长9.70%;限额以上企业商品零售总额2.32万亿元,同比增长8.40%。线下零售企业方面,17年12月,全国百家、50家零售企业销售额同比增速分别为-0.70%、3.30%;3000家重点零售企业零售指数同比上升4.80%。
    年报专题统计:近七成企业业绩同比改善。
    截至18年4月4日,商贸零售行业共54家公司发布业绩快报,共37家企业同比业绩改善,占比达68.52%。其中,利润增速为0-20%的企业为13家,20-40%的有6家,40-60%的有5家,60-100%的有5家,增速大于100%的也有8家。
    4月投资策略:新零售升温高端消费复苏,关注绩优龙头。
    回看3-4月零售企业业绩披露情况,我们持续看好18年新零售风潮加剧、高端消费复苏背景下实体零售价值的再挖掘与上市公司的积极探索。投资主线一:新零售持续升温,全国零售格局统一趋势加剧。我们持续看好全国生鲜超市龙头永辉超市,山东区域性龙头家家悦,推荐经营状况优秀、股东回报状况良好的天虹股份。投资主线二:16年以来消费升级促进高端消费不断复苏,金银珠宝板块零售数据回暖明显,推荐高速展店渠道领先、轻资产高效运营的中高端钻石珠宝品牌周大生,品牌和渠道资源优势明显的奢侈品运营服务商赫美集团。

中金公司:鞍钢股份(000898)收购集团公司优质资产 盈利能力进一步加强


    事件
    公司公告拟收购鞍山钢铁集团所持有的朝阳钢铁100%股权,交易价格59 亿元,评估价值较账面价值增值94.6%。
    评论
    朝阳钢铁立足高端,产品以精品板材为主。朝阳钢铁地处辽宁省朝阳市,为鞍山钢铁全资子公司。拥有炼铁设备:1 座2600 立米高炉以及2 座120 吨转炉,产品立足高端,目前年产200 万吨精品板材。
    朝阳钢铁资产负债表持续改善,盈利能力强。随着钢铁行业供给侧改革的逐步推进,标的公司资产负债表明显改善。2015-2017年,其资产负债率由130%大幅下降71ppt 至59%(仍高于鞍钢股份的43.5%),截至今年5 月底,该指标进一步下降至46%。2017年,朝阳钢铁实现利润总额8.3 亿元,对应吨钢税前利润超415元,远超过鞍钢股份同期的263.7 元/吨,盈利能力突出。
    优化基地布局,实现三地协同发展。基地布局上,朝阳市地理位置优越,西接京津冀经济圈;鲅鱼圈毗邻辽宁省营口港,运输优势明显;而鞍山周边地区铁矿资源储量丰富。此次收购将实现鞍钢本部、鲅鱼圈和朝阳三大钢铁生产基地协同发展。
    收购增厚业绩,并进一步改善公司产品结构。2017 年,鞍钢股份冷轧、热轧、中厚板、其他(线材、型材、钢管等)分别占比总销量的34%/33%/17%/15%。朝阳钢铁拥有的200 万吨精品板材将增加公司钢材产能约8+%,并进一步优化公司产品结构,增加综合竞争力及吨钢盈利。今年1~5 月,朝阳钢铁累计净利润达7.7亿元(预计占鞍钢股份1H18 盈利的~22%),盈利能力居行业前列,收购完成后将助力公司业绩增长。
    风险
    下半年板材需求不及预期。

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